威客电竞证券之星光伏行业周报 : 中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周市场预期供过于求，多晶硅价格延续下行趋势。浙商证券最新观点指出，铜电镀：最具降本潜力的光伏技术之一，预计目前可实现降本 0.04 元 /W。宏观方面，国家能源局数据显示，1-3 月光伏新增装机量 33.66GW，同比增长 154.81%。截至 3 月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源。企业方面，4 月 27 日隆基绿能发布 2022 年年报及 2023 年 1 季报。财报显示，2022 年公司实现营收 1289.98 亿元，同比增长 60.03%；归母净利润 148.12 亿元，同比增长 63.02%。

　　中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内单晶复投料价格区间在 17.5-19.0 万元 / 吨，成交均价为 18.21 万元 / 吨，周环比降幅为 5.35%；单晶致密料价格区间在 17.3-18.5 万元 / 吨，成交均价为 18.07 万元 / 吨，周环比降幅为 4.89%。

　　本周硅料市场延续下行趋势，成交量进一步收缩，有新订单成交的企业数量有 6 家，部分企业开始签订 5 月订单。本周一线企业复投料主流订单成交价落在 17.5-19 万元 / 吨，二线 万元 / 吨，部分低品质硅料与主流市场价格存在一定价差。总体来看，4 月份市场供需两旺，各家库存并未出现大幅波动，5-6 月随着准特、大全、协鑫、东立、润阳、东方希望等企业投产释放，供应持续增加；同期硅片企业开工情况或将继续受限于石英坩埚等因素，使得总体需求增速小于供应增速，市场对二季度供需关系持悲观预期，因此预期短期硅料价格仍将维持下行走势。

　　截至本周，国内硅料在产企业维持在 15 家，检修企业共计 2 家，对 4 月影响量较小。根据多晶硅企业运行和排产计划统计，4 月份国内多晶硅供应量 ( 包括进口 ) 约在 11.5 万吨，硅片产量预计在 48GW 左右，消耗前期库存约 1.2-1.3 万吨之间，同时预计 5 月份新产能爬坡释放的低品质硅料与主流产品价差或将进一步拉大，N/P 价差将随着 N 型电池片投产节奏以及组件需求波动调整。

　　浙商证券最新观点指出，铜电镀：最具降本潜力的光伏技术之一，预计目前可实现降本 0.04 元 /W

　　光伏铜电镀技术是采用金属铜完全代替银浆作为栅线电极，具备低成本、高效率等优势。可用于 TopCon、HJT、BC 等多种技术路径，其中 HJT 银浆用量相对较大，运用铜电镀技术的需求更为迫切。铜电镀优势体现在 1 ) 低成本：相较于 HJT 传统丝网印刷技术，预计目前可实现 0.04 元 /W 的成本下降。随着铜电镀设备逐步成熟，后续降本空间可观；2 ) 高效率：相较于传统丝网印刷技术，铜电镀可以实现 0.3%-0.5% 的光电转换效率提升。

　　图形化和金属化为光伏铜电镀工艺的核心环节，多技术路径共存，光伏铜电镀工艺流程可分为种子层制备、图形化、金属化、后处理环节，其中图形化和金属化为核心环节。1 ) 图形化：以曝光机为核心设备，主要技术路径为传统掩膜光刻、激光直写光刻 ( LDI ) 、激光开槽，主流厂商为苏大维格、芯碁微装、帝尔激光、捷得宝、太阳井等；2 ) 金属化：电镀设备主要技术路径为垂直式电镀、水平式电镀、插片式电镀，主流厂商为罗博特科、东威科技、捷得宝、太阳井等。

　　光伏铜电镀产业化处于加速期，预计 2024 年有望迈入量产阶段，到 2030 年设备市场规模有望达到 275 亿元

　　1、产业化进程：1 ) 发电 / 制造厂商：①国电投：中试线正在运行，预计第一条量产线 月份开始安装；②海源复材：中试线情况较好，铜电镀技术已趋于成熟，降本增效比较明显，2023 年具备产业化能力，有望于 2024 年形成规模化产能；③通威股份：2020 年与太阳井大成战略合作，布局光伏铜电镀；④隆基股份：2019 年以来公司申请多项铜电镀相关专利，提前布局光伏铜电镀技术；2 ) 设备厂商：迈为股份预计 2023 年运行中试线 年光伏铜电镀设备市场空间有望达到 275 亿，2022-2030 年 CAGR=77%。

　　聚焦光伏铜电镀优质设备企业1、【金属化设备】：重点推荐罗博特科、东威科技；关注宝馨科技、钧石能源等。

　　3、【整线】：重点推荐迈为股份；重点关注捷得宝 ( 未上市 ) 、太阳井 ( 未上市 ) 等。

　　风险提示：光伏行业技术替代风险；产能扩张竞争格局恶化风险；产业化进展不及预期风险；市场规模测算偏差风险。

　　4 月 21 日，国家标准委等 11 部门发布《碳达峰碳中和标准体系建设指南》 ( 以下简称《指南》 ) 。

　　《指南》指出，围绕基础通用标准，以及碳减排、碳清除、碳市场等发展需求，基本建成碳达峰碳中和标准体系。到 2025 年，制修订不少于 1000 项国家标准和行业标准 ( 包括外文版本 ) ，与国际标准一致性程度显著提高，主要行业碳核算核查实现标准全覆盖，重点行业和产品能耗能效标准指标稳步提升。实质性参与绿色低碳相关国际标准不少于 30 项，绿色低碳国际标准化水平明显提升。

　　《指南》强调，碳达峰碳中和标准体系包括基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系和市场化机制标准子体系等 4 个一级子体系，并进一步细分为 15 个二级子体系、63 个三级子体系。该体系覆盖能源、工业、交通运输、城乡建设、水利、农业农村威客电竞官方网站、林业草原、金融、公共机构、居民生活等重点行业和领域碳达峰碳中和工作，满足地区威客电竞官方网站、行业、园区、组织等各类场景的应用。本标准体系根据发展需要进行动态调整。

　　4 月 23 日，国家能源局发布 1-3 月份全国电力工业统计数据。其中，1-3 月光伏新增装机量 33.66GW，同比增长 154.81%。值得重视的是，截至 3 月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源！

　　日前，广东电网公司公布《 2023-2025 年各地市新能源可接入容量预测分析 ( 2023 年第一季度 ) 》。数据显示，2023 年底，可计入新能源容量为 71.5GW；2024 年底，可计入新能源容量为 81.39GW；2025 年底，可计入新能源容量为 93.7GW。

　　4 月 24 日，国家能源局综合司关于公开征求《关于加强新型电力系统稳定工作的指导意见 ( 征求意见稿 ) 》意见的通知，通知指出，进一步加强稳定工作是构建新型电力系统的必然要求。未来相当长时间内，电力系统仍将维持以交流电为基础的技术形态，交流电力系统稳定问题将长期存在。随着我国能源电力绿色低碳转型的深入推进，新能源发电装机大幅增长。

　　4 月 23 日，上海市发改委关于印发上海市 2023 年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排的通知，通知提到，严格控制煤炭消费总量，推动本地 光伏 + 综合开发利用、杭州湾海上风电建设、市外清洁电力通道建设，力争年内建成南通 - 崇明 500 千伏联网工程。

　　大力推进超低能耗建筑规模化发展，推进既有建筑规模化节能改造不少于 400 万平方米，大力推广建筑可再生能源规模化应用。持续推进全市节约型机关和绿色商场等示范创建。

　　4 月 26 日，国家电网关于公布 2023 年第三批可再生能源发电补贴项目清单的报告。

　　公告显示，此次纳入 2023 年第三批可再生能源发电补贴清单的分布式项目共 7117 个，核准 / 备案容量 6672 兆瓦，其中：分布式风力发电项目 1 个，核准 / 备案容量 10 千瓦；分布式光伏发电项目 7116 个，核准 / 备案容量 6672 兆瓦。此次变更可再生能源发电补贴清单的分布式项目共 216 个，均为分布式光伏发电项目，核准 / 备案容量 2178 兆瓦。

　　4 月 24 日，湖州市人民政府办公室关于印发湖州市贯彻落实省体系化推进 十项重大工程 工作总体方案的通知，通知指出，2023 — 2027 年，新增能源领域投资 100 亿元以上。到 2027 年，全市电力总装机达到 1391 万千瓦，其中清洁能源装机占比达到 78% 以上 ( 光伏装机容量累计达到 360 万千瓦以上 ) 。

　　4 月 23 日，瑞安市人民政府关于印发政府工作报告的通知，通知指出，优化 提速攻坚 十大机制。健全项目开工、续建、竣工梯次推进管理机制，探索推出重大项目三大超简审批、一般工业项目 四证联发 措施。推进 提速攻坚 百大项目。开工建设智能车身控制系统总成等 100 个重点项目，提速推进华峰可降解新材料、高效异质结光伏电池等 98 个项目，竣工投用滨海金融大厦等 23 个项目。

　　4 月 21 日，温州市人民政府办公室关于印发浙江省 415X 先进制造业集群建设温州行动方案 ( 2023 — 2027 年 ) 的通知，通知指出，支持工业绿色微电网和源网荷储一体化项目建设，支持有条件的县 ( 市、区 ) 新建工业厂房屋顶光伏全覆盖，到 2025 年全市累计光伏发电装机容量达 300 万千瓦，清洁能源装机占比 49%。

　　4 月 25 日，济宁市政府新闻办组织召开 新政策 新措施 主题系列新闻发布会 ( 第 5 场 ) 。介绍《济宁市新能源和可再生能源发展规划 ( 2023-2025 年 ) 》相关情况。其中提到，以太阳能、生物质能等可再生能源开发利用为重点，结合乡村振兴战略，立足我市产业发展，以可再生能源 + 产业融合模式为方向，打造可再生能源多元化利用示范基地。到 2025 年，建成、在建可再生能源发电装机总量达到 800 万千瓦左右。新能源装机占全市发电总装机比重达到 37% 左右，新能源发电量达到 80 亿千瓦时。

　　4 月 27 日，隆基绿能 2022 年年报及 2023 年 1 季报出炉。财报显示，2022 年公司实现营业收入 1289.98 亿元，同比增长 60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润 148.12 亿元，同比增长 63.02%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 144.14 亿元，同比增长 63.31%。2023 年 1 季度，公司实现营收 283.19 亿元。

　　日前，晶澳科技重磅发布《2022 年可持续发展报告暨 ESG 报告》，该报告是公司连续发布的第六份企业社会责任 /ESG/ 可持续发展报告。报告围绕公司治理、绿色低碳发展、产品服务、价值链管理、人才成长、社会公益六大板块，全面披露和呈现了晶澳科技 2022 年的可持续发展创新和实践。

　　4 月 26 日，中国电建发布 2022 年年度报告。报告显示，2022 年中国电建实现新签合同 10091.86 亿元，同比增长 29.34%；实现营业收入 5716.49 亿元，同比增长 1.16%；实现归属于母公司的净利润 114.35 亿元，同比增长 15.93%。

　　2022 年度，新增风电、太阳能光伏发电、水电装机容量分别为 136 万千瓦、127.2 万千瓦、37.3 万千瓦。截至 2022 年底，公司控股并网装机容量 2038.34 万千瓦，清洁能源占比达到 84.5%。

　　4 月 21 日，东鹏饮料发布 2022 年年度报告，报告期内公司营业收入为 85.05 亿元，同比增长 21.89%；归属于上市公司股东的净利润 14.41 亿元，同比增长 20.75%；公司的销售规模和效益保持稳定增长。

　　在 双碳 目标的引领下，各行各业节能减碳需求迫切。报告期内，东鹏特饮通过使用清洁能源发电、技术改造、节约包材等方式减少碳排放。根据报告，东鹏饮料下属的两个生产基地 ( 桂鹏、徽鹏 ) 开展太阳能光伏项目，其中桂鹏于 12 月已实行并网并投入使用，单月发电量 25.3 万千瓦时 , 减少温室气体排放量 133.36 吨二氧化碳当量。

　　4 月 22 日，罗博特科发布关于拟签订投资合作协议暨对外投资的公告，公告显示，罗博特科拟与南通市经济技术开发区管理委员会签署《投资协议》拟投资建设异质结电池高端装备研发制造项目，项目总投资额约为人民币 10 亿元。

　　src=硅料价格供应角度来看，本月硅料环节现有产能整体生产运行情况平稳，二季度头部厂家陆续将有新产能投产，目前观察各家投产进度不一，预计二季度中后期将有较明显的新产能产量投放市场。另外，截止月末硅料环节现货库存规模依然堆高，区别在于各家库存水位的高低轮动。

　　临近五一假期，各硅料企业保持积极谈判和主动出货的市场氛围，前期个别企业的销售策略也已发生明显调整和逆转。致密料价格继续下跌态势，本期头部厂家价格跌至每公斤 174-183 元范围，后期成交订单价格普遍低于每公斤 180 元水位，若考虑搭配疏松料、珊瑚料和落地料等不同品类的参配和价格的话，个别企业的整体购料价格水平或已跌破每公斤 170 元水位。颗粒料与块料仍维持一定价差水平，但是对使用方的技术水平仍然具有较高要求。

　　单晶硅片整体供应量进入明显加速区间，本期面临假期备货需求，但是对于市场价格下跌的预期和氛围，并且使用方的硅片供应情况得到明显好转，恐跌情绪下加剧价格谈判难度，甚至个别企业暂停拉货，等待新一轮价格调整。

　　182mm 系列规格硅片因生产企业数量较多，且外销通道内流通的硅片供应量较为分散，竞争更为激烈。210mm 系列规格硅片的供应量规模也在本月有较明显增量，尽管享有前期保持的硅片单瓦性价比优势，但是价格也发生小幅松动。

　　本期 P 型 182mm 硅片价格继续下跌，主流厂家价格跌至每片 6.22-6.28 元，个别龙头企业价格暂未发生明显调降但是松动预期明显，另外二三线厂家价格不乏跌破每片 6.2 元水位，只是供应体量和市场占比较低，暂时仍作为观察项目。P 型 210mm 硅片价格轻微松动，跌至每片 7.96-8.02 元范围。硅片价格随着供应端的增量和释放，以及前期硅料下跌对于硅片含硅成本的下降，硅片环节的盈利空间在三月至四月反弹至较好水平，具有较大让利空间，预计五月各个规格仍有下跌动力。

　　本周电池片价格维持上周，M10,G12 尺寸主流成交价格分别落在每瓦 1.07 元人民币与每瓦 1.13 元人民币左右的价格水平。同时，海外市场维持每瓦 2-3 分钱人民币的溢价空间。

　　尽管当前价格维稳，观察二三线组件厂家在当前的电池片售价上，成本压力让接单相较吃力困难威客电竞官方网站，预期五月中小组件厂家排产或将下修。

　　预期在上游硅料硅片近期持续的跌价，电池片价格将陆续松动，随着五一备货结束后，不分尺寸电池片皆面临跌价隐忧。

　　在 N 型电池片部分，本周价格随着 PERC 电池片价格维持没有变化，TOPCon ( M10 ) 电池片当前主流成交价格落在每瓦 1.2-1.22 元人民币，而部分 1.19 的价格也陆续有能见度。而 HJT ( G12 ) 电池片由于主要订单来自海外，成交数尚少，落在每瓦 1.3-1.4 元人民币不等。近期可以观察到 TOPCon 电池片买卖双方不论厂家数量与成交量都在提升，预计五月出台 TOPCon 电池片公示价格。

　　本周组件价格持稳，本周执行价格区间约每瓦 1.63-1.75 元人民币、主流价格 1.67-1.7 元人民币，双玻每瓦 1.65-1.76 元人民币、主流价格 1.68-1.72 元人民币，价格分化仍十分明显。

　　观察一线厂家交单情况，部分厂家反馈交单满载、分销渠道逐渐消纳，整体价格僵持在每瓦 1.68-1.72 元人民币不等。而二三线厂家项目价格相对一线 分左右，投标价格持续混乱。终端压价心态明显，5 月不少厂家有让价迹象，然受到成本波动影响，二季度后续价格仍希望稳定缓跌为主。

　　海外组件价格本周持稳，目前组件价格约每瓦 0.21-0.22 元美金 ( FOB ) ，欧洲 4 月价格约每瓦 0.21-0.22 元美金。美国市场，东南亚组件输美价格持稳每瓦 0.4-0.45 美金 ( DDP ) ，中后段厂家价格约每瓦 0.38-0.4 美金 ( DDP ) ，本土组件价格约每瓦 0.55-0.6 元美金 ( DDP ) 。拉美组件价格稳定约每瓦 0.21-0.215 元美金左右。澳洲近期价格约在每瓦 0.21-0.25 元美金区间。中东非价格每瓦 0.20-0.22 元美金。巴西价格约每瓦 0.195-0.226 元美金。印度本土组件价格止稳每瓦 0.29-0.33 元美金，中国输往印度组件价格未税价仍在每瓦 0.215-0.22 元美金。

　　N 型组件价格稳定，HJT 组件 ( G12 ) 价格本周价格约每瓦 1.9-2 元人民币，高价区段受成本因素影响价格略为上扬，海外价格稳定约每瓦 0.25-0.26 元美金。